Альтернативная торговая система (АТС) — это торговая площадка, регулируемая более свободно, чем биржа. Платформы ATS часто используются для согласования крупных заказов на покупку и продажу среди своих подписчиков. Наиболее широко используемым типом ATS в Соединенных Штатах являются электронные коммуникационные сети (ECN) — компьютеризированные системы, которые автоматически сопоставляют заказы на покупку и продажу ценных бумаг на рынке. Эти торговые площадки должны быть одобрены SEC. В последние годы регулирующие органы усилили принудительные меры против ATS за такие нарушения, как торговля против потока ордеров клиентов или использование конфиденциальной торговой информации клиентов.
Хедж – фонд, заинтересованный в создании крупной позиции по акциям, может использовать ATS, чтобы предотвратить покупку другими инвесторами заранее. Например, хедж-фонд, заинтересованный в создании крупной позиции в акциях, может использовать ATS, чтобы предотвратить покупку другими инвесторами заранее. То же самое происходит, особенно в важных операциях по купле-продаже больших объемов акций определенной компании, например.
Темные пулы влекут за собой торговлю ATS по институциональным ордерам, исполняемым на частных биржах. Информация об этих транзакциях в основном недоступна для общественности, поэтому их называют «темными». Основная часть ликвидности темного пула создается за счет блочных сделок, проводимых вдали от центральных бирж фондового рынка и проводимых институциональными инвесторами (в первую очередь инвестиционными банками).
Альтернативная торговая система (ATS) — это терминология, используемая в США и Канаде. В период с 2013 по 2015 год на долю ATS приходилось примерно 18% всех trx криптовалюта операций с акциями . Альтернативная торговая система (АТС) — термин, используемый в США и Канаде. На рынке колл торговля происходит не постоянно, а через равные промежутки времени или когда цена достигает ожидаемой цены или клиринговой цены. Эта цена определяется с учетом предложенных ценных бумаг и заявок покупателей на АТС.
• Установить связь с любым зарегистрированным рынком, чтобы отображать свои лучшие ордера в Консолидированной котировальной системе (CQS). ATS не обязана отображать в CQS торговый интерес по ценным бумагам, объем торгов по которым меньше 5%. Правило отображения ордеров требует вводить в CQS только те ордера, которые видны торговая система более чем одному подписчику системы. Это позволяет отображать лишь часть клиентского ордера, скрывая реальный объем торгового интереса.
Регулирование Альтернативных Торговых Систем (атс)
Если трейдер оказывает предпочтение определенному маркет-мейкеру, тот теоретически обязан исполнить ордер (хотя бы частично). SOES дала трейдеру возможности, ранее доступные только для крупных корпоративных участников рынка. Но, вместе с тем, в системе присутствует ряд ограничений, не позволяющих трейдеру применить в полную силу свои тактические и стратегические навыки. • down-tick – короткие продажи можно продолжать по ценам выше цены закрытия;• up-tick – то по ценам выше или равным цене закрытия. • Предоставить членам SRO этого рынка доступ к своим ордерам на условиях, аналогичных предоставляемым подписчикам. • Выполнять все правила и обязательства, которым следуют другие участники данного зарегистрированного рынка.
- Следует отметить, что регистрация ATS свойственно для США и Канады, в Европе она известна как Многосторонняя торговая площадка (Multilateral Trading Facility (MTF).
- На рынке колл торговля происходит не постоянно, а через равные промежутки времени или когда цена достигает ожидаемой цены или клиринговой цены.
- Информация об этих транзакциях в основном недоступна для общественности, из-за чего их называют «темными».
• ATS-брокер обязана ежегодно осуществлять независимый аудит своей торговой системы. Традиционно биржа определялась как «место для проведения торгов или набор средств и возможностей для сведения вместе продавцов и покупателей ценных бумаг или для осуществления иных функций в отношении ценных бумаг, традиционно выполняемых фондовыми биржами». Аукционные рынки позволяют покупателям вводить конкурентные ставки, а продавцам вводить конкурентные предложения одновременно. Акции обычно торгуются по самой высокой цене, которую покупатель готов заплатить, и по самой низкой цене, по которой продавец готов продать такое же количество акций. Как правило, совпадающие заявки и предложения объединяются, и заказы выполняются.
Альтернативные Торговые Системы
Со временем эти системы были внедрены по всему миру, чему способствовало развитие телекоммуникаций и более легкий доступ населения к инвестиционному миру. Появление новых торговых площадок для инвестиционных продуктов, в свою очередь, привело к созданию для них регуляторной и надзорной баз. Другим распространенным наименованием для обозначения этой концепции является многосторонний торговый механизм (MTF) или «торговое средство» на английском языке. В последние годы эти платформы обмена ценными бумагами испытали потенциальный рост. Во многом это связано с ростом новые технологии и непосредственность, которую они облегчают.
Книга лимит-ордеров позволяет специалистам организовать обработку ордеров таким образом, чтобы обеспечить их быстрое исполнение при возникновении соответствующих рыночных условий. Эта система существенно повысила эффективность биржевых рынков и дала возможность исполнять ордера быстрее и дешевле. Очередным этапом в развитии электронных средств торговли на американском фондовом рынке стали альтернативные торговые системы (Alternative Buying And Selling Systems, ATS) и их подвид – электронные коммуникационные сети (Electronic Communication Network, ECN).
Торговля ценными https://www.xcritical.com/ бумагами исключительно в ATS называется перекрестными сетями. Кроме того, в последнее время SEC приняла множество мер, чтобы сделать ATS более прозрачным, после резкой критики. Например, SEC ежемесячно публикует список альтернативных торговых систем на своем веб-сайте. Кроме того, он обязал ATS сообщать записи и другую соответствующую информацию.
Согласно правилу 10а-1, нельзя осуществлять продажу без покрытия после того, как цена последней сделки снизилась относительно предпоследней. Любой tick попадает в Consolidated Tape, и по их разности вычисляется, можно или нельзя осуществлять короткие продажи. Если объем торгов «обеспеченной ценной бумагой»(8) через ATS-брокера больше или равен 5%, то он дополнительно должен сделать следующее. В 2009 году SEC выпустила предложение по регулированию темных пулов, хотя оно еще не вступило в силу.
